中國園林網(wǎng)12月27日消息：證監(jiān)會于12月21日晚間發(fā)布公告稱，廣州普邦園林股份有限公司(以下簡稱“普邦園林”)首發(fā)申請獲得通過。普邦園林將成為繼東方園林、棕櫚園林、*ST大地和鐵漢生態(tài)后的又一家園林類上市公司。但是中國經(jīng)濟網(wǎng)記者在查閱相關資料后發(fā)現(xiàn)，普邦園林未來業(yè)績走勢不僅受制于地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展狀況，其毛利率也難敵東方園林。普邦園林在激烈的行業(yè)競爭下，恐難維持業(yè)績的高增長。
毛利率低于競爭對手
最近三年一期，普邦園林的園林工程施工業(yè)務的毛利率分別為18.51%、19.23%、22.14%和23.34%。雖然普邦園林自認為近年來的盈利比較穩(wěn)定，但是，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，主營業(yè)務同為地產(chǎn)園林的工程施工業(yè)務和景觀設計業(yè)務的東方園林，于2009年掛牌交易之前的報告期內(nèi)(即2006年、2007年、2008年和2009年1-6月)，園林工程施工業(yè)務的毛利率則分別為32.97%、31.11%、32.01%和31.16%，遠遠高出普邦園林上會前的毛利率。
普邦園林在2008年-2010年，凈利潤分別為4,468.73萬元、5,323.19萬元和4,866.91萬元，凈利潤呈波動狀態(tài)，業(yè)績不穩(wěn)定。而主營業(yè)務相同的棕櫚園林，在2010年6月掛牌交易之前的三年報告期內(nèi)，凈利潤分別為3,516.69萬元、5,571.15萬元和7,762.02萬元，始終保持增長狀態(tài)，業(yè)績向好。而且棕櫚園林2008年和2009年的凈利潤數(shù)額也遠超普邦園林。
地產(chǎn)業(yè)“寒冬”或拖累業(yè)績
日前召開的中央政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，促進房價合理回歸”，這被業(yè)界解讀為管理層為2012年房地產(chǎn)行業(yè)的政策走向定下了基調(diào)，更有專家指出，樓市或?qū)⒂铍y一年。
而普邦園林主要收入來自于地產(chǎn)園林的工程施工業(yè)務和景觀設計業(yè)務。據(jù)統(tǒng)計，過去三年一期，住宅園林業(yè)務在普邦園林全部業(yè)務收入占比分別高達92.12%、93.38%、79.54%和84.68%。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，投資者應充分考慮地產(chǎn)行業(yè)不景氣對普邦園林的業(yè)績沖擊，如果房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，普邦園林未來業(yè)績恐“變臉”。
國海證券對記者表示，“2010-2011年，園林綠化行業(yè)增速保持在25%左右。受地產(chǎn)調(diào)控政策影響，預計2012年園林綠化行業(yè)增速會下滑至15%左右”。
普邦園林自己也承認，“房地產(chǎn)行業(yè)在未來一段時間內(nèi)可能出現(xiàn)景氣度回落的情況，浙江直接影響到公司的業(yè)務擴張，從而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響”。
市場競爭激烈
園林行業(yè)由于進入門檻不高，該行業(yè)的公司數(shù)量眾多，行業(yè)競爭激烈。根據(jù)中國風景園林學會信息委員會編著的《中國城市園林綠化企業(yè)經(jīng)營狀況調(diào)查報告2008-2009年度》，目前我國園林企業(yè)的數(shù)量總計已經(jīng)達到16,000家左右，園林規(guī)劃設計院和設計公司達到1,200余家。
多數(shù)園林業(yè)公司的單一區(qū)域性經(jīng)營特征明顯。目前，園林行業(yè)上市公司主要有東方園林、棕櫚園林、*ST大地和鐵漢生態(tài)。其中，東方園林的業(yè)務側(cè)重于華北及西北市場，*ST大地側(cè)重于西南市場，棕櫚園林和鐵漢生態(tài)兩家公司的主戰(zhàn)場正是普邦園林主攻的華南市場。4家已上市的園林企業(yè)中有兩家都與普邦園林在同一區(qū)域，競爭激烈程度可想而知，而普邦園林的凈利潤數(shù)額遠遠不敵棕櫚園林，未來經(jīng)營狀況不得不讓市場憂心。
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(來源：互聯(lián)網(wǎng))